欧博娱乐纵横股份交流要点20250602 $纵横股份(SH688070)$ 发言
$纵横股份(SH688070)$
发言人：公司董秘李总
交流要点：
1、公司是国内少有无人机+云+运营+AI全系统解决方案的无人机公司；运营和无人值守系统是公司未来的主战略；
2、客户：目前公司最大产能3700架，欧博娱乐拥有政府铁塔、电力、军贸等众多战略客户；
3、物流：入股(持股19%）四川省国资物流平台，未来提供无人机+平台运营；
4、公司已中标巴中市无人值守系统1亿元订单（去年几百万），预计后续持续有相关订单落地；
5、公司今年业绩保守30%+增长，订单增速远高于30%。
纵横是2010年设立，国内首家工业无人机上市公司。2010年到15年做飞控导航系统的整套软硬件算法，为国内的运20、歼20、C919提供飞控的缩比验证。2015年从飞控领域进入整机领域，选择了垂直起降固定翼飞机，无人机主要应用都在工业级的长航时和多旋翼垂直起降的。累计服务1500余家国内外客户，连续两年被德国评为全球民用无人机制造商的前五名，前五名里面，公司是唯一一名垂直起降固定无人机的企业。垂直起降固定无人机的民用，包括军用的很多的标准，都是由纵横牵引制定。公司创始人参与过歼10、神舟返回舱，获得过全军成果二等奖两项奖项。公司核心能力体现在几大方面：一方面就是拥有自主的无人机的研发能力，在飞控无人机以及应用软件、动力材料等方面的积累比较多。在应用管理软件平台方面有很大的占位优势，公司也是唯一拥有和牵头民航无人机交通管理省重点实验室。同时也参与民用无人机驾驶航空器安全要求以及低空空域的框架的标准。公司拥有完善的飞控、飞机、软件、动力材料的专业体系，完全按照航空工业的，这种标准是民营企业里非常少有的按照这种专业架构去开展无人机研发。第二个制造能力比较强，公司拥有年产能3700家，在天府新区拥有很完善的从飞控的生产到我们电子、复合材料、机械加工、部装、总装测试，全能力年产能可以实现3700家，在国内甚至在国际上都是比较少有的能够实现全业务链的一个自主的研发。第三类优势就是显著和的客户和品牌优势。公司飞机早期是应用在测绘地理信息，上市以后在能源巡检、电网、矿山，包括边防、边海防，还有公安局应急这些领域都销售良好。而且在国际上的口碑也非常的不错，也销到了销往了中东、东南亚、中亚、非洲、南美等这样一些国家地区。除了依托国内几大有名的军贸企业，公司也有比较完善的自主销售渠道。也积累了企业长期的持续销售能力。第四大类，还有完善的培训和服务。纵横线的服务人员从售前、售中到售后，能够提供完善的无人机的飞行。包括软件的应用，AI的处理。
产品谱系非常的完整：
第一类就是垂直起降固定翼的领域，可以做到最小一小时，最长能够做到12小时的水平。典型的CW25能飞6小时左右，40飞10小时，CW100能够飞到10到12个小时。去年我们收入端增长比较快，国家应急部的采购，CW100应急通信，搭载各类传感器，在三段条件下就断网、断电、断路的应用。国家的采购去年大概有二百多台，纵横是中标了六十多台，占了3分之1。也是唯一一个把这个产品交付完毕并得到验收的企业。CW40和100也拥有比较少有的可以出口的军贸资质。CW100最近还在拿TC的申请试。
第二大类的无人机是多旋翼无人机平台。PH凤凰系列的无人机能够做到10公斤的载荷飞70分钟，主要是面向边防市场，也依托这种多旋翼小平台在改装做终端物流的示范。
第三大类就是无人值守系统。两年前开始，整个市场更加青睐远程、自主充电、飞行数据回传以及数据管理。纵横在无人值守的昆仑系列有两大产品。一种就是复合翼CWC700的自动机库，第二个多旋翼的PH200。这两种飞机700能做到飞行3小时左右，能够实现远程的自动充电，故障预警、远程诊断，支持一键的多机协同，响应时间在30秒以内。
第四类就是云龙这类的滑跑起降的固定无人机，当时是主要对标土耳其的TB-2，但是它比TB-2的能力要强很多。这一款重量超过800公斤，行驶超过24小时约25小时左右，最大的载荷能力在220公斤。这个产品去年上半年就全部都完成了研发测试和定型。今年已经陆续开始在一些专有的物流运输，森林防火的场景开始进行了一些作业。也同时在海外军贸市场拥有比较大的潜力。最大半径高达500公里以上，单次可携带20公斤设备飞12小时。
同时在后端的软件也可以做到很完整闭环。经过多年的积累，无人机配合各种各样的相机吊舱、雷达载荷，再配套后端的软件系统，开展图像视频的处理，进行智能化的AI的识别和应用。能涉及到政府管理的主要场景，包括住建、环保、水利、公安、应急、交通、农业农村。
低空经济2030年整个市场将突破2万亿。其中基建1万亿，工业无人机及其服务市场将超过万亿。工业无人机赛道里面，20%是硬件本身，80%都是将以工业化传感器的数据和运营服务的方式存在。公司未来核心在做好无人机的基础上，是聚焦数据和运营市场。
物流：2025年2月16 26，公司联合了四川的港投，自贡的航空投资集团，四川的畅运集团，共同组建了四川省的低空经济产业发展有限公司。因为港投的核心业务还是来自于物流的组网和运营，包括在应急培训和一些智慧城市的管理。这个可能是公司介入低空物流的一个载体。第二个就是现在随着经济的发展，会看到大量的像国家电网，包括一些铁塔对重载运输的需求。所以可能也会利用自身在无人机方面的研发的优势，参与立项去做这种200到300公斤载货量载重运输型的无人机。目前第一是利用原有多旋翼无人机在终端的一些物流上做示范。第二个就是重载，研发这个未来可能主要是为像电网，比如管网，包括铁塔做一些物资的运送。第三类是基于云龙团队，因为他是做吨级，包括我们现在在手还有两吨级飞机的研发。可能会去开展一些支线型的无人机的论证和应用。可能要随着研发的推进，在具体项目上进行示范，并能够明确的估算出未来对纵横的业绩的贡献。
无人值守系统：目前在巴中、彭州、绍兴都每隔30公里去部署无人值守+云平台，涵盖通信、监视、导航、气象。公司的管理平台不仅有管理功能，还有大量的行业应用和AI数据进化。公司开放API接口和算法工具包，鼓励行业在上面进行定制化应用。上能对接民航局，下能实现商业闭环。无人值守未来会是低空和AI应用的重大场景之一。未来的话，像在巴中涵盖低空的应用管理操作系统和无人值守的数字化应用将会在更多的城市进行负责推广。确保未来公司中长期的业绩增量。
海外市场：目前国家综合管控力度较大，审批较慢，但是需求很旺盛。
政府端无人机的渗透率如何？未来长期需求如何？
2022年大疆开始推出无人机机巢，但是飞机时间和覆盖面积小，现在打击开始关注无人机值守，希望能够去标准化、放量。目前无人机值守还刚刚起步，地方政府在城市和农村管理压力大，但是管理能力和人员有限，需要无人机值守作为能力补充，常态化的飞行和数据比对能够提高管理能力。目前还是很早期的阶段，类比30年前的智慧城市。无人机比地面固定设备更机动灵活，搭载设备更多元化，能够为政府管理降本增效，带来更大价值。也能为以后的低空物流和低空载客进行空域安全测试，为这些场景落地提供基础。
云龙产品的情况？
一开始云龙主要是做JG，智能化程度很高，公司产品220kg，飞行25小时，未来还有500kg和2吨级别的产品。主要是为了满足市场旺盛的JG需求，今年预计对业绩会有比较大的促进。前两年市场对这种小量级高性价比飞机关注度不够，目前需求开始释放。未来公司也计划把云龙应用到应急、森林防火、物流等领域。
目前四川省对物流公司的定位？公司对于物流的想法？
四川开始低空试点，目前港头主要是做物流的，因此想从无人机物流角度切入试点，公司在里面主要是提供无人机+运营。
物流公司年内会有业务或者订单落地吗？
下半年公司会有物流无人机出来，会应用在平台中，物流供公司预计今年规划几千万，对公司会有部分收入贡献。未来的话可能会提供无人机+平台运营+管理平台等。
今年那几方面订单需求比较旺盛？
一是延续去年的专业部门的专项资金采购，去年应急专项今年还有延续。消防、交通、环保等口子也有专项资金购买无人机。第二个就是电网的传统采购需求。第三类是低空基地、实训室、高校等采购。第四类就是铁塔、中国通号、运营商等战略客户。四五类就是军队和军贸+海外需求在增长。
介绍下公司订单情况？
近期中标巴中1亿订单，今年上半年无人值守疾苦增量比较好。目标是无人值守加云龙今年实现1亿收入。最近在绍兴也有订单落地，其他的专项资金和海外也都需求花生。
今年业绩指引？
营收先看30%，订单增速快于收入增速。
未来是否会考虑和物流公司合作？
未来会考虑，此外四川的低空经济公司未来发展物流的话，包括会和业绩物流公司合作，公司能够提供无人机+运营的能力。