欧博官网"去产能"方向启动，潜力如何? 7月2日解读要点
"去产能"方向启动，欧博官网潜力如何? 7月2日解读要点
主理人：
本篇主要围绕以下内容展开：
1、"去产能"方向启动，潜力如何?
2、科技赛道回调，压力有多大?
1、"去产能"方向启动，潜力如何?
今天国内市场涨幅排行榜靠前的全部都是政策指向型的赛道。昨天我们聊到最高层开会，下半年重点政策之一就是去产能、反内卷，破除恶性竞争。今天市场反应速度非常快，涨幅排行榜靠前的分别是钢铁、光伏、煤炭。高层会议给出投资线索，政策引导的力量是很足的，从实体产业层面也要努力对标看齐。
昨天晚上，光伏领域中的原材料多晶硅在期货市场出现了3%以上的大幅上涨，这应该与行业内达成的一些默契有关，即行业层面也开始向上对标看齐，政策中的一些产能限制开始往前推进。这是新能源领域的情况。
再看煤炭领域，今天的表现也很有意思。上午时煤炭还表现得兴致缺缺，比较平庸，但下午一举拿到排行榜前三的位置，整体涨幅超过了2%。我们之前也跟大家聊到过，目前从去产能的实际动作上看，并没有看到很多矿山关闭产能，甚至还能听到一些反向信息，比如内蒙古鄂尔多斯一部分矿山表示上个月减产了，而停产的煤矿在这个月开始陆陆续续复产。这条消息很有干扰性，如果看到这条消息，很多朋友或许会认为减产是失败的。但政策的力量足够强大，在昨天高层会议开完后，今天煤炭赛道虽然上午没表现出来，但下午一举跟上了整体节奏。尤其要考虑到昨天的会议刚开完，相关赛道刚启动，所以后面它的后劲和潜力应该是值得期待的。我们说政策指哪打哪的赛道值得关注。
2、科技赛道回调，压力有多大?
再看另一个赛道——科技，科技在今天表现并不好，出现了明显整体性回调。这与海外的一些突然袭击有关。
昨天在全球股票市场，包括美国市场上，大家看到科技板块也受到压力，美国纳斯达克指数中的几个龙头公司出现了3%左右的大幅下挫，这里面包括科技明星公司特斯拉，也包括英伟达。这个动向与7月初美国市场可能发生的一些消息悬而未决有关。这里面既包括马上到7月9号，关税最后的期限就要来临，市场避险情绪虽然并不强烈，但总归有一点，这也会对市场有一点影响。
另外，美国内部正在推行的“大漂亮”法案，这个减税法案在美国参议院扯皮了20多个小时后，最终以51：50这样一个非常微妙的票数获得通过。在最终结果揭晓之前，市场极度不平静，因为特斯拉创始人马斯克和美国总统特朗普再次爆发激烈口水战，甚至特朗普在接受采访时表示要研究一下是不是要考虑把马斯克驱逐出美国。而且在刚刚通过的“大漂亮”法案中，对新能源板块是非常不友好的，撤销了对新能源的巨额补贴，这对该板块是重击，所以相关赛道的龙头股出现了明显回撤，加剧了整个科技板块的波动性，这个波动也造成了传染，中国香港市场首当其冲，恒生科技指数出现了明显回踩，内地市场也不太好过，相关板块也出现了下挫，当然内地市场的科技板块也出现了明显回调。
这不光是海外扰动，国内今天也稍微泼了一点冷水。大家看到市场流动性往下掉了一些，沪深两市成交量掉到了1.38万亿。之前我们聊到1.44万亿到1.6万亿是一个比较适合回暖的水平线，现在是略微跌破了1.4万亿，导致刚刚回温的科技板块遇到了一点阻力。但即使如此，这个赛道仍然守住了从6月底反弹以来的大部分收益。
到底该如何看待科技板块的这种扰动，尤其是来自海外的那些不利因素呢？这一点要辩证地来看。要考虑到美国的科技板块的反弹实际上已经创了新高，从4月谷底爬起来到现在为止，反弹的力度是很强劲的。但国内相关的板块却远远没有触及到2月份的那个阶段性的新高，实际上在四五月份的时候还在步步下挫，一直在消化泡沫，把所有今年以来的涨幅都还给了市场。所以，国内和国外科技板块虽然都叫科技，但实际上处在完全不同的起点之上。国外或许有向下消化的压力，但国内这个动力是不足的。另外，要看到它向上的支撑力仍然没有被动摇掉。一方面，来自于政策，马上要在7月底开高层会议，有可能对科技板块再次划重点，给予更多的资源支持。另一方面，国内的人工智能等行业的内部产品和服务的进化速度目前仍然在不停地往市场上提供更多的行业催化剂。所以，阶段性的回调，个人理解更像是半路加油。对这个行业和赛道仍然要保持重点关注和乐观的态度。
以上就是我们聊到的国内的情况。最后再稍微说一下香港市场。香港市场现在裹足不前已经有一段时间了，到现在为止，它的麻烦可能还没有完全消除掉。我们重点来看香港金管局最近这两天的操作。今天它仍然在市场上大批地回收流动性。它为什么这么干呢？其实目的我们已经说过很多遍了，就是为了支持美元和港币绑定的联系汇率制。港币到现在为止仍然陷在7.85港元兑1美元这个泥沼当中，一直没有拖出来。
如果要保证这个制度仍然成立，香港金管局一定要在汇率市场上大批地回收港币的流动性。汇率的压力没有办法解除，就意味着市场当中的流动性是没有办法再次充沛起来的。短期之内这个压制仍然存在。这个压制不足以大到说改变香港市场向上的节奏，但它确实是需要一点时间来消化。
做个小结。进入到7月份之后，有几个重大事件是等待落地，所以月初的这个扰动容易产生一些迷惑性的信号。我们还是要从政策层面上去拨开云雾，找到更多的确定性的线索。其中一个就是刚刚启动的去产能、反内卷的一些行业赛道，这里面包括产能过剩困扰已久的煤炭、钢铁、新能源汽车等。
另外一个方向就是科技。这个赛道虽然中间经历波折，但从6月底开始反弹一直是前进两步、后退一步。目前虽然遭遇了一点流动性上的小麻烦，但在过去的几个月，它所积累的一些可圈可点的产品和服务的进展，实际上是内部能够起到一定的支撑。目前政策对它的重视程度只会增加，不会减少。这个赛道在未来仍然值得期待。