金盘科技 投资逻辑要点梳理 昨天写了 字节 相关产业链的文章
昨天写了 字节 相关产业链的文章，一天多时间关度量比较高，写这个文章除了全面梳理字节相关产业链机会外，更重要是能够挖掘哪些核心个股是值得中长期投资的，哪些个股价值还未挖掘出来，涨幅不大，有很大补涨空间的。
期望从今天开始有一些个股多调整下，调整到位才能够走得更远，个人上周也买了2只相关股票，但仓位都不重，调整到位了才敢重仓。
在挖掘这些有潜力涨幅不大个股中，其中包括今年上半年一直关注的个股 金盘科技，无论从业绩、估值、涨幅、成长性 来看，是非常值得关注及中长期投资的。
一、业务增长与市场潜力核心业务稳定增长：变压器系列产品是金盘科技的核心业务，占比较高，且市场需求稳定增长。随着新能源、高端装备等领域的快速发展，对输配电及控制设备的需求不断增加，为公司的变压器业务提供了广阔的市场空间，有望推动其持续稳定增长.
储能业务快速发展：公司储能业务发展迅速，已构建了全应用场景体系，2023 年新承接储能订单约 6.4 亿元，同比增长 145%。储能市场作为新能源领域的重要组成部分，未来发展潜力巨大，金盘科技在该领域的积极布局和技术积累，将使其能够充分受益于储能市场的爆发，成为公司新的业绩增长点.
数字化业务潜力大：金盘科技的数字化整体解决方案业务逐渐被市场认可，2024 年已披露新承接数字化业务订单超 5 亿元。公司通过自身的数字化转型，打造了多座数字化工厂，积累了丰富的经验和技术，能够为客户提供从设计到交付的一站式数字化解决方案，随着数字化转型的加速推进，该业务有望迎来快速增长，为公司贡献更多收入和利润
二、竞争力优势技术研发实力强：公司高度重视技术创新，研发人员占比高，拥有多项核心技术和专利。在干式变压器等产品领域具有较强的研发创新能力和自主知识产权，能够不断推出满足市场需求的新产品和解决方案，保持产品技术在同行业中的领先地位，增强公司的核心竞争力3.
品牌与客户资源优势：金盘科技在行业内拥有较高的知名度和美誉度，其产品性能和质量得到了市场的广泛认可，与多家国际知名企业建立了长期的合作关系，如通用电气、维斯塔斯、西门子歌美飒等风电干式变压器的主要供应商之一，还与国内头部企业建立了稳定的合作，强大的品牌与客户资源优势为公司的业务拓展和市场份额的提升提供了有力保障
数字化转型领先：率先在行业内进行企业数字化转型，自主设计建设了符合德国工业标准的高端干式变压器数字化工厂，通过数字化技术实现了生产过程的智能化、自动化和信息化，提高了生产效率、降低了成本、提升了产品质量，在数字化转型方面的领先优势，使公司能够更好地适应市场变化，满足客户个性化、定制化的需求，提升公司的整体竞争力
产品竞争力技术研发优势：公司高度重视研发创新，研发费用持续增长，2023 年研发费用为 3.51 亿，同比增长 63%，研发费用率达到 5.27%。通过完善研发体系和加大投入，构建了发电侧、电网侧、用户侧全应用场景体系，其主要产品也获得美国、欧盟、中国等 278 个国家权威认证，产品性能极具市场竞争优势，多项指标在行业中具备优势，且处于国际领先水平.
产品质量与性能优势：金盘科技的产品质量可靠，性能优异。例如干式变压器系列产品，其在容量、电压等级、绝缘等级、频率范围等性能指标方面表现出色，能够满足不同客户的多样化需求。公司的储能系统也具备高效、稳定的性能，可实现全场景应用，包括电网侧、发电侧、工商业侧等，为客户提供了可靠的储能解决方案.
定制化能力优势：公司能够根据客户的特定需求，提供定制化的产品和解决方案。在新能源、高端装备、节能环保等领域，不同客户对输配电及控制设备的要求各有差异，金盘科技凭借其强大的技术研发和生产制造能力，能够为客户量身定制符合其需求的产品，增强了客户粘性和市场竞争力.
品牌与客户资源优势：金盘科技在行业内拥有较高的知名度和美誉度，与多家国际知名企业建立了长期稳定的合作关系，如通用电气、西门子、维斯塔斯、东芝三菱电机等，同时也是国内众多大型企业如国家电网、南方电网、中国电力建设集团、中国铁路工程集团等的重要供应商。强大的品牌影响力和丰富的客户资源，为其产品销售和市场拓展提供了有力保障
三、竞争力、占有率
竞争力排名在国内干式变压器领域，金盘科技是行业内的优势企业之一，处于国内领先地位。从市场份额来看，2019-2021 年，公司干式变压器产量分别占国内总产量的 7.84%、9.43%、11.68%；21 年在风电、轨道交通、高效节能三个重点领域的国内市场占有率分别为 25.50%、34.80%、10.69%
在全球干式变压器市场，金盘科技也是头部企业之一，其产品性能、品牌力在细分行业（尤其是风电）中具备国际竞争力，产品和服务遍布全球 86 个国家和地区.
在储能领域，金盘科技是行业内少有的能够实现高中低压储能变流器、能量管理系统、电池管理系统等储能系统关键部件及配套配电设备和变压器的自主研发、设计、制造，以及储能系统集成的企业，竞争力较强.
市场占有率金盘科技的干式变压器产品全球市占率超过 26%.
2023 年公司变压器产销率达到 87% .
2024 年已研发并批量生产针对海外不同区域的 110/120kV 等级液浸式变压器，随着海外订单的进一步释放，其市场占有率有望进一步提高
四、后 3 年成长性的主要表现
业务拓展输配电及控制设备业务：金盘科技将不断拓展干式变压器系列产品的应用领域，持续研发海上风电领域大容量高电压干式升压变压器的技术，并积极推进新产品的商业化落地。此外，公司还将进一步研发应用于智能电网领域的高电压等级的干式电力变压器，为城市中心变电站或城市地下变电站提供安全等级更高的产品，有望在传统优势业务领域继续保持增长态势.
储能业务：储能市场需求旺盛，金盘科技在储能领域的技术和产品优势将助力其充分受益。公司掌握高压直挂 SVG 和直挂储能 PCS 等核心技术，并在电网支撑、电力电子和电化学领域有深厚积累。2024 年已研发并批量生产针对海外不同区域的 110/120kV 等级液浸式变压器，随着海外订单的进一步释放，其市场占有率有望进一步提高。公司还将继续加大在储能业务的研发投入，开发及推广分布式光伏数字化平台、储能电站集控系统等，推动储能业务成为公司重要的业绩增长点.
数字化业务：公司 2024 年已披露新承接数字化业务订单超 5 亿元，数字化整体解决方案业务有望成为公司新的成长曲线 。金盘科技将继续深化数字化转型，积极运用数字化技术，并深入学习人工智能技术，将 AI 技术融入生产制造流程中，以不断优化数字化工厂的物料转运效率，提升运营效率。还计划引入 AI 人工智能大模型技术，通过对数据进行实时分析、监控与预警，为企业的可持续发展注入动力.
市场扩张海外市场：海外变压器市场需求旺盛，而本土供给受限，金盘科技作为国内领先的变压器供应商，具有品牌、技术和数字化制造等多方面的优势，有望在海外市场获得更大的市场份额。公司已经在墨西哥扩大产能，并计划在美国进一步扩充生产线，同时完成了在欧洲波兰的工厂建设及销售服务网络布局，加速海外产能布局和产品线拓展，以满足不断增长的海外市场需求，海外业务的快速增长将为公司未来 3 年的业绩增长提供有力支撑.
国内市场：在国内市场，金盘科技将进一步延展销售触角，构建更广泛的销售渠道，同时积极拓展新能源、新基建、高效节能、轨道交通等领域的市场份额，提升公司在国内市场的影响力和竞争力。此外，随着国内电网建设的不断推进和新能源项目的大规模接入，对输配电及控制设备的需求也将持续增长，为公司业务发展提供了广阔的市场空间.
技术创新研发投入持续增长：金盘科技高度重视技术研发创新，2023 年研发投入 3.51 亿元，较上年同期增长 42.06%，占营业收入的比例 5.27%。未来公司将继续加大研发投入，不断推出满足市场需求的新产品和解决方案，保持产品技术在同行业中的领先地位.
新产品新技术研发：公司将继续研发海上风电领域大容量高电压干式升压变压器技术、智能电网领域高电压等级的干式电力变压器等新产品，并积极推进产业化进程。同时，持续研发更高电压等级环保液浸变压器产品，拓展其在全球市场的应用。此外，公司还将在数字化能源管理方面进行重点研发，开发零碳园区数字化能源整体解决方案、分布式光伏数字化平台、储能电站集控系统等，推动公司向数字化、智能化方向发展。
五、金盘科技是字节跳动 850MW 变压器的唯一供应商
金盘科技供货抖音的变压器主要有以下优势：
性能卓越：低损耗：能够有效降低电能在传输过程中的损耗，提高能源利用效率，降低运营成本，这对于数据中心等对能耗要求较高的场所尤为重要，有助于抖音节省大量的用电成本
过载能力强：可以在短时间内承受超过额定负载的电流，而不会出现故障或性能大幅下降的情况，能够更好地应对数据中心等场所可能出现的瞬时高负荷情况，保障电力供应的稳定性和可靠性
高可靠性：产品经过严格的质量控制和测试流程，具备较高的稳定性和可靠性，可有效减少因变压器故障导致的停电事故，确保抖音数据中心的持续稳定运行，降低数据丢失和业务中断的风险
满足长期负载要求：能够长时间稳定运行在额定负载或接近额定负载的状态下，适应数据中心等场所长期高负荷运转的需求，为抖音的业务发展提供了可靠的电力保障.
技术领先：金盘科技拥有一支专业的研发团队，具备强大的研发实力和创新能力，其变压器产品在容量、电压等级、绝缘等级等方面具备国际领先水平 。例如，该公司自主研发的配套 18.xMW 漂浮式海上风力发电机组的干式升压变压器，是目前世界上电压等级最高、容量最大的干式变压器，展现了其在变压器技术领域的深厚造诣和领先地位.
质量可靠：公司建立了完善的质量管理体系，通过严格的质量控制流程，确保产品质量的稳定性和可靠性。从原材料采购、生产制造到产品检测等各个环节，都严格把控，力求为客户提供高品质的变压器产品，这种对产品质量的执着追求，使得金盘科技的产品在市场上赢得了良好的口碑和信誉，也为其与抖音等大客户的长期合作奠定了坚实基础.
定制化服务：金盘科技不仅注重产品的标准化生产，更重视满足客户个性化需求的定制化服务。能够根据抖音数据中心的特定需求，为其量身定制变压器产品，提供多样化的解决方案，更好地满足抖音在不同场景下的电力供应需求.
环保节能：部分变压器产品采用空气绝缘，无油无污染，有利于数据中心的绿色环保运营，符合当下社会对环保和可持续发展的要求，也体现了金盘科技在产品研发过程中的社会责任意识.
市场规模及增长趋势据预测，2024-2026 年全球数据中心变压器市场规模 CAGR 将达 27%+，数据中心变压器市场处于快速增长阶段， 字节跳动在数据中心建设上投入巨大，其对变压器的需求也有望相应增加，从而为金盘科技带来更多营收7.
金盘科技 2024 年前三季度数据中心订单量同比增长 102%，显示出良好的增长态势， 其在数据中心领域的变压器业务有望持续受益于市场增长
现有合同订单情况2024 年 4 月，金盘科技与海外客户 E 签订了多份变压器合同，累计合同金额折合人民币约 7.39 亿元，虽未明确此客户是否为字节跳动，但可作为其海外订单规模及营收贡献的一个参考
六、在手订单
截至 2024 年 6 月末，公司在手订单 65.62 亿元（不含税），同比增长 29.88%
七、金盘科技为满足不断增长的订单需求，采取了以下扩大产能措施
1、国内产能布局武汉金盘智能科技绿色产业园投产：该产业园已于 2023 年 12 月建成投产，项目达产后预计可实现年产能干式变压器系列产品 2000 万 kVA，有效提升了公司在国内的产能.
桐乡工厂建设启动：公司启动桐乡工厂建设，布局 VPI 静置式干式变压器产能，预计明年能够转化为约 2 到 3 个项目，乐观估计收入规模在五个亿左右，进一步增强国内的生产能力
2、海外产能布局墨西哥产能扩大：公司已扩大在墨西哥的产能，并在墨西哥及美国做好全线产品产能扩产准备，以应对海外市场尤其是北美市场的订单增长.
美国工厂准备：在美国的新厂房可以生产变压器、开关等产品，未来一到两年可以做到满足美国需求，目前处于设备安装调试阶段，产能投放节奏按原有计划进行.
欧洲波兰工厂布局：已完成波兰工厂和欧洲销售及售后服务总部的布局，预计 2024 年第四季度在波兰准备好产能，为进一步拓展欧洲市场奠定基础.
3、数字化转型助力依靠自身的数字化团队，以数字生产力颠覆传统制造模式，成功打造了干式变压器、成套、储能装备等数字化工厂，提升了生产效率和产品质量，从而在不增加过多人力和物力的基础上，实现产能的有效提升.
4、持续研发投入不断研发新产品和新技术，如海上风电漂浮式机舱内置干式变压器等，并积极推进产品样机研发及鉴证工作，提高产品性能和质量，推动产品的升级换代，从而更好地满足市场需求，促进订单增长的同时，也使得产能得到更充分的利
八、后3年业绩预测
不同机构对金盘科技后 3 年（2024-2026 年）的业绩预测有所差异，以下是部分机构的预测数据：
东吴证券曾朵红研究员团队预测 2024 年度归属净利润为盈利 7.53 亿，2025 年为 11.07 亿，2026 年为 14.32 亿。
甬兴证券预计金盘科技 2024-2026 年收入分别是 90/119/144 亿元，归母净利润分别是 7.8/11.0/14.1 亿元。
华金证券张文臣、周涛、申文雯团队预测 2024-2026 年归母净利润分别为 6.74、9.12 和 11.36 亿元。
华福证券邓伟、游宝来团队预测 2024-2026 年归母净利润分别为 6.53/11.10/14.35 亿元（前值为 7.56/11.25/14.14 亿元）。
东北证券预测金盘科技 2024 年净利润为 6.19 亿元。
国海证券预测金盘科技 2024 年净利润为 6.41 亿元。
九、金盘科技涉及的题材、概念炒作主要有以下几个方面：
字节跳动概念金盘科技是字节跳动 850MW 变压器的唯一供应商，字节跳动在 AI 赛道上的资本开支巨大，且未来还将不断增加，其数据中心基础设施建设及配套硬件的投入为金盘科技带来了业务机会，引发了市场对其字节跳动概念的炒作.
华为概念根据 2023 年 8 月 18 日互动易信息，金盘科技的干式变压器系列产品已广泛应用于 IDC 数据中心领域，且产品已应用于包括华为在内的百余个数据中心项目及海外数据中心项目.作为全球领先的信息与通信技术（ICT）解决方案供应商，华为在相关领域构筑了端到端的解决方案优势，金盘科技能够为其数据中心提供配套产品，显示了公司在相关领域的技术实力和产品质量，也使其受到华为概念的关注.
数据要素概念2024 年 4 月 11 日，金盘科技数据资产在福建大数据交易所成功挂牌，成为首家以数据资产在该交易所挂牌的上市企业，标志着其正式进入数据要素转化为数据资产阶段1.公司自 2013 年起开始推动工业化与信息化融合，启动数字化转型，依靠自身数字化团队在国内成功建设多座数字化工厂，构建了绿色低碳智能制造产业集群，积累了丰富的数据资源，并将数据转化为具有经济价值的资产，契合数据要素市场的发展趋势.
工业互联网概念工信部印发《工业互联网创新发展行动计划》等政策文件，推动工业互联网的发展。金盘科技积极响应政策，通过数字化转型，为制造业企业提供全生命周期数字化工厂整体解决方案，包括数字化转型规划咨询、自动化产线、数字化软件架构规划及业务软件实施等服务，助力企业实现智能化生产和管理，符合工业互联网发展的大趋势，因此受到该概念的带动.
储能概念金盘科技在储能系列产品方面形成了核心技术，能够提供覆盖储能全场景的应用，包括发电侧、电网侧、工商业侧和户用侧的储能系统，致力于提供全球一流的储能系列产品及新能源解决方案.随着全球能源转型和储能市场的快速发展，储能业务成为公司的重要增长点之一。2024 年半年报显示，其储能系列业务收入为 2.84 亿，占营业总收入比例为 9.75%，同比变动为 287.15%，展现出良好的发展态势，吸引了市场对储能概念的关注.
新能源概念公司的输配电设备产品，如干式变压器等，性能优良，技术水平高，广泛应用于新能源领域，为新能源项目提供关键的电力设备支持，包括风电、光伏等可再生能源项目.随着全球对新能源的重视和投资增加，新能源项目的大量建设和运营，为金盘科技的产品带来了持续的市场需求，使其与新能源概念紧密相连，受益于新能源行业的发展红利.